Qué es el PER y cómo saber si una acción está cara
2026-06-20 · WeeklyEdge
El ratio más famoso de la bolsa
El PER (Price to Earnings Ratio, o ratio precio-beneficio) es la primera cifra que mira casi cualquier inversor para saber si una acción está cara o barata. Es popular porque es simple. Pero esa simplicidad también lo hace fácil de malinterpretar, y de ahí salen muchas malas decisiones.
Qué es exactamente el PER
El PER mide cuántas veces el beneficio anual de una empresa estás pagando al comprar su acción.
PER = Precio de la acción ÷ Beneficio por acción (BPA)
En lenguaje claro: si una empresa tiene un PER de 15, pagas 15 años de sus beneficios actuales por la acción. Una forma intuitiva de leerlo: cuántos años tardaría la empresa en "devolverte" lo que pagas, si mantuviera el beneficio constante.
Un ejemplo con números
Una empresa cotiza a 60 € por acción y ganó 4 € por acción el último año:
PER = 60 ÷ 4 = 15
Si al año siguiente el beneficio sube a 6 € y el precio no se mueve, el PER baja a 10: la acción se ha "abaratado" sin bajar de precio, simplemente porque gana más.
PER histórico y PER adelantado: no son lo mismo
Esta distinción cambia por completo la lectura y mucha gente la ignora:
| Tipo | Qué usa | Para qué sirve |
|---|---|---|
| PER histórico (trailing) | Beneficios de los últimos 12 meses | Es un hecho, ya ocurrió |
| PER adelantado (forward) | Beneficios estimados del próximo año | Anticipa, pero es una previsión |
Un PER histórico de 74 y un PER adelantado de 16 no se contradicen: significan que el mercado espera que los beneficios se multipliquen. Cuando veas una diferencia enorme entre ambos, pregúntate por qué — suele haber algo puntual detrás, como una provisión extraordinaria o un año de recuperación.
Cuidado: el adelantado se basa en estimaciones de analistas, y esas estimaciones fallan. Un PER adelantado bajo apoyado en previsiones optimistas es una promesa, no un dato.
Qué PER es "normal": depende del sector
Este es el error que más se comete. No existe un PER bueno universal:
| Sector | Rango habitual | Por qué |
|---|---|---|
| Software y tecnología | 25 – 40 | Alto crecimiento y márgenes |
| Consumo de marca | 20 – 30 | Estabilidad y poder de precio |
| Industriales | 15 – 22 | Cíclicas, intensivas en capital |
| Banca | 8 – 14 | Reguladas, apalancadas |
| Energía y materias primas | 6 – 14 | Muy cíclicas |
Comparar el PER de una tecnológica con el de un banco no dice absolutamente nada. Compara siempre dentro del mismo sector, y contra el propio historial de la empresa.
El PEG: el PER corregido por crecimiento
Un PER alto puede ser barato si la empresa crece rápido. El PEG intenta capturarlo:
PEG = PER ÷ crecimiento anual del beneficio (en %)
Una empresa con PER 30 que crece al 30 % tiene un PEG de 1. Otra con PER 15 que no crece tiene un PEG infinito. La primera puede ser mejor compra pese a parecer el doble de cara.
Como referencia orientativa: PEG por debajo de 1 suele considerarse atractivo; por encima de 2, exigente. No es una regla exacta, pero obliga a mirar precio y crecimiento juntos, que es como hay que mirarlos.
Las cuatro trampas del PER
1. Un PER bajo puede ser una trampa de valor
Una empresa puede cotizar barata porque su negocio se está hundiendo. El mercado le pone PER bajo con razón: anticipa que esos beneficios van a caer. Comprar solo por "está barata" es el error clásico del inversor novato.
La señal de alarma: PER bajo y ingresos estancados o cayendo y flujo de caja deteriorándose. Eso no es una ganga, es un negocio en declive.
2. Un PER alto puede estar perfectamente justificado
Las empresas de alta calidad que crecen mucho mantienen PER altos durante años y aun así dan buenas rentabilidades. Descartarlas solo por el PER te haría perderte precisamente los mejores negocios.
3. El beneficio se puede maquillar
El PER usa el beneficio contable, que admite trucos perfectamente legales: cómo se amortiza, cuándo se reconocen ingresos, qué se considera extraordinario. Por eso conviene mirar también el flujo de caja libre, mucho más difícil de disfrazar.
4. No funciona con beneficios negativos ni erráticos
Si la empresa pierde dinero, el PER no existe. Y en negocios muy cíclicos, el PER engaña al revés de lo que parece: en el pico del ciclo los beneficios están inflados y el PER parece bajo, justo cuando más caro estás comprando.
Cómo usar el PER bien
El PER es un buen punto de partida, nunca una conclusión:
- Compáralo con su propio sector y con su historial de los últimos 5 años.
- Crúzalo con el crecimiento (ahí entra el PEG).
- Contrástalo con el flujo de caja: si el beneficio no viene acompañado de caja, desconfía.
- Míralo junto a la deuda: dos empresas con el mismo PER y distinto endeudamiento no valen lo mismo.
Todo esto está desarrollado en la guía de cómo analizar acciones del S&P 500.
Preguntas frecuentes
¿Qué PER se considera bueno?
No hay un número universal. Como referencia, por debajo de 15 suele considerarse atractivo y por encima de 35 exigente — pero solo tiene sentido comparado con su sector, su crecimiento y su propio histórico.
¿Es mejor el PER o el PEG?
El PEG añade información valiosa al incorporar el crecimiento, pero depende de estimaciones futuras. Lo sensato es mirar los dos.
¿Qué pasa si una empresa tiene PER negativo?
Significa que tuvo pérdidas. El ratio deja de ser útil y hay que recurrir a otras métricas, como el precio sobre ventas o el flujo de caja.
¿Sirve el PER para el índice completo?
Sí. El PER medio del S&P 500 se usa como termómetro de si el mercado en conjunto está caro o barato (qué es el S&P 500). Su media histórica ronda entre 15 y 18, aunque varía mucho según el periodo.
¿Por qué dos webs me dan PER distintos de la misma empresa?
Porque una usa el histórico y otra el adelantado, o porque calculan el beneficio ajustando partidas extraordinarias de forma diferente. Comprueba siempre qué está midiendo el dato.
El problema de hacerlo a mano en 500 empresas
Cruzar PER, crecimiento, caja y deuda en una empresa lleva minutos. En las 500 del S&P 500, cada semana, con el mismo criterio en la primera y en la quinientas, es inviable manualmente.
Es lo que hace WeeklyEdge: evalúa la valoración de cada empresa junto al resto de métricas de calidad y clasifica cuáles cumplen los criterios del modelo. Puedes ver el resultado en nuestra cartera.
👉 Recibe el informe de esta semana: weeklyedge.naietlabs.com
WeeklyEdge ofrece análisis informativo, no asesoramiento financiero regulado. Los rangos de esta guía son referencias educativas orientativas, no reglas fijas. Invertir conlleva riesgo de pérdida de capital. Las decisiones de inversión son responsabilidad del lector.
Recibe el análisis del S&P 500 cada semana
500 empresas clasificadas según los criterios del modelo. En 30 segundos.
Ver planes